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网讯： 镍市逻辑：现货市场：3月5日，俄镍较无锡1903升水100-150元/吨。金川镍较无锡1903合约升水700-800元/吨左右。中期逻辑：上周，提炼镍现货进口之后亏损，但幅度收窄；上期所镍仓单沿袭上升，LME库存之后回升，预期上升格局恒定；镍中长期逻辑恒定，即意味著镍价依然较为较低，全球范围内提炼镍供应环比增量受限，而市场需求则大大减少，因此镍大方向仍然看涨。

短期逻辑：当前最终端市场需求市场仍然偏向下滑，不锈钢市场更为分化，热轧受到库存较低的承托，但冷轧较强，下游企业无法分摊原料成本下跌压力；原料方面，镍铁现货偏紧格局恒定，但利润驱动供应预期的格局恒定，不过由于追加镍铁生产能力有不锈钢产量设施，低利润局面沿袭；提炼镍方面，库存之后上升，并且短期看到增量力量，预期未来提炼镍和镍铁价格将不会呈现出较显著的分化，短期镍价格预期高位波动。走势分析：5日，进口镍对金川镍贴水下调至700元/吨，进口镍对电子盘升水下调至150元/吨，金川镍升水提高至750元/吨。

5日镍仓单小幅回落54吨，仓单量总量至0.924万吨，现货市场当日成交价活跃，不过，随后镍价格拉涨之后，现货成交价转淡，下游企业星期一较低补货的意愿仍较强。5日，现货提炼镍进口亏损幅度较前一个交易日不断扩大，主要是降税基本确认，因此当前税率下进口亏损不断扩大显著。5日，LME库存上升132吨，总量上升至19.64万吨，整体上， LME去库存方向沿袭恒定。

镍铁镍矿方面，5日，镍矿CIF报价持平，镍铁价格5日稳定，另外，据机构可行性数据，2月份主流镍铁企业产量环比小幅提高，但由于不锈钢生产能力减少预期，整体镍铁依然偏紧。不锈钢市场方面，5日不锈钢现货市场价格广泛下调50-100元/吨，不锈钢价格依然受到原料驱动，另外，未来不锈钢追加生产能力仍在，不锈钢依然正处于产业链被断裂状态。产业链上，当前最终端市场需求市场仍然偏向下滑，不锈钢市场更为分化，热轧受到库存较低的承托，但冷轧较强，下游企业无法分摊原料成本下跌压力；原料方面，镍铁现货偏紧格局恒定，但利润驱动供应预期的格局恒定，不过由于追加镍铁生产能力有不锈钢产量设施，低利润局面沿袭；提炼镍方面，库存之后上升，并且短期看到增量力量，预期未来提炼镍和镍铁价格将不会呈现出较显著的分化，短期镍价格预期高位波动。

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