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宝钢股份、武钢股份在6月26日双双公布清盘公告透露，宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组。光大钢铁团队指出，这意味著中国“神钢”将要横空出世。世界钢铁协会数据表明，宝钢与武钢2015年的牵头粗钢产量高达逾6100万吨，次于ArcelorMittal，未来将会沦为全球第二大钢铁制造商。根据世界钢铁协会的数据，我们绘制了以下图表，表明了全球大型钢铁制造商的产量名列。

据BloombergIntelligence分析，国有企业宝钢实质上是有盈利的，并不像很多中国钢铁厂那样债台高筑，宝钢在钢铁市场的瓦解期间生还下来，甚至兴旺发展。归功于今年一季度钢价声浪，宝钢的利润更进一步不断扩大。宝钢2016年一季度业绩不仅扭亏为盈，而且相似去年一季度水平，遥遥领先于同业。

宝钢发布2016年一季度业绩表明，构建净利润15.29亿元，效益环比大幅度提高。而相比之下，钢铁行业大中型钢企一季度总计净利润为-111.08亿元，比起去年同期-42.10亿元，亏损不断扩大163%。然而，在钢材售出“白菜价”，行业转入“冰冻期”的大环境下，武钢股份在巨亏的泥潭中绝望，单单在去年就亏损了75亿元，亏掉了过去6年多的净利润，沦为去年A股市场“亏损王”。今年一季度，武钢净利润仅有3026万元。

彭博分析师预计，在未来三年武钢恰好正处于盈亏均衡的状态。因此，这一“联盟”不仅只是武钢不会渐渐消耗宝钢的收益，意义在于双方充分发挥协同效应的前景。分析称之为，宝钢和武钢皆有钢铁厂在中国东部和南部一带为汽车、家电制造商及其他低价值客户生产平板产品，容许了它们在建筑行业的风险，而目前建筑行业非常疯狂，同时波动较小，且利润率较低。

然而，过去12个月里武钢的营收意味着是宝钢的三分之一，而武钢410亿元的净债务毕竟宝钢560亿净债务的75%。拆分后，宝钢债务占到净资产的比例从当前的45%下降至约64%，即便该比例处在危险性区域之外，也已超过了相当严重好转的程度。此外，穆迪和标普周二皆宣告，宝钢与武钢重组计划对宝钢信用是负面的。宝钢+武钢影响几何?6月29日，21世纪经济报导援引武钢集团一内部职工回应，多年前，国资委层面就早就想要相爱宝钢与武钢重组，“但当时的领导表面上答允了，暗地里开始很快扩展，以确保自己不被吃。

”但最后规模效应依然没抵御寄居行业内整体统合的趋势。而先前两家公司在企业文化和管理模式的融合，将是一个难题。

“目前还不告诉最后的重组方案是什么。”分析师认为，但宝钢作为重组的主体，统合武钢估算是大概率事件。长江证券在研报中分析称之为，两大央企拆分带给很强的规模效应，有助提高其对下销售和对上订购议价能力。

就武钢、宝钢拆分后对行业的影响，光大钢铁团队回应，短期影响受限，但中长期将打开正常化之路。宝武两家拆分后粗钢产量市场份额并不大，大约7.6%，但在硅钢、冷轧两个品种上占有较小市场份额，倾向硅钢和高端汽车板市场占到比分别为70%和60%，尤其受到影响这两个子板块。

另外两家拆分后的去生产能力焦点有可能在华南地区——宝钢的湛江项目、武钢的防城港项目都进展失望，双方合力将使得华南地区的钢铁生产不存在较小的去生产能力空间。

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